（原标题：外卖越来越多，肯德基客单价终于涨了）
文源 | 源Sight
作者 | 王言
肯德基持续下滑的客单价，竟然因外卖大战回升了。
8月5日，百胜中国控股有限公司（下称“百胜中国”）发布了2025年第二季度财报。数据显示，第二季度，公司总收入同比增长4%至27.87亿美元（不计及外币换算影响）；经营利润同比增长14%至3.04亿美元，创第二季度新高。
此外，百胜中国第二季度同店销售额同比增长1%，为2024年一季度以来的首次正增长，主要靠更多订单的推动；同期，百胜中国的同店交易量同比增长2%，连续第十个季度实现增长。
来源：企业财报
整个上半年，百胜中国总收入57.68亿美元，同比增长2%；经营利润同比增长10%至7.03亿美元。
值得注意的是，二季度百胜中国各项指标的提升，与近期国内外卖平台的掀起的补贴大战有着一定的关系。期内，百胜中国外卖销售同比增长22%，外卖销售约在公司餐厅收入的占比由去年同期的38%提升至45%。
但百胜中国对于这一情况保持审慎的态度。百胜中国首席执行官屈翠容称，在外卖竞争中，绝不会单纯追求销售额。“我们也清楚需要设定一个价格底线，以确保公正性，否则价格体系就会遭到破坏”。
01
肯德基客单价回升
和很多餐饮品牌一样，外卖大战直接推动了百胜中国各项数据的增长。
财报显示，上半年，百胜中国外卖销售同比增长17%，其中肯德基增长18%，必胜客增长14%。
同时，外卖在业务百胜中国销售中的占比越来越大。第二季度，外卖已经成为肯德基最大销售来源，占比达45%，同比提升7个百分点；外卖在必胜客的销售占比也达到43%，同比增长5个百分点。
同时，百胜中国还透露，其70%业务来自非第三方外卖平台。
百胜中国上半年各渠道销售额增长情况 | 来源：企业财报
另一方面，外卖补贴大战的持续，也让肯德基的客单价开始回升。而在此前，肯德基一直经历着一段长期的降价过程。
比如在今年一季度，肯德基的客单价同比下降4%至40元，已经接近2019年同期的水平。在当时的财报中，百胜中国表示，这主要由于其通过拓宽价格区间来扩大目标市场。
不过在二季度，肯德基客单价由去年同期的37元增长1%至38元。在财报中，百胜中国表示，肯德基本季度系统销售额同比增长5%。同店销售额同比增长1%，同店交易量持平。客单价同比增长1%，主要由于外卖占比的提升。
不过，相比肯德基，必胜客的客单价则一直在下滑。今年二季度，客单价同比下降13%至76元，而在2019年，必胜客的客单价为119元。
百胜中国指出，这一情况符合其策略，主要因为其提供了更具性价比的产品。屈翠容表示，必胜客通过新菜单拓宽价格带，成功触达此前未有覆盖的客群，并带动本季度同店交易量实现双位数增长。
二季度肯德基和必胜客的客单价变化 | 来源：企业财报
02
谨慎看待外卖业务
和今年一季度一样，百胜中国二季度一直在进行门店的调整和优化，并持续对成本进行控制。不过，外卖等外部订单的增加也推动了部分成本的增长。
百胜中国首席财务官丁晓表示，尽管公司持续降低每单的骑手成本，但外卖结构占比上升仍整体推高了骑手费用。
由于订单量增加等原因，二季度，百胜中国食品及包装物开支由去年同期的7.97亿美元增长至8.10亿美元，餐厅开支由去年同期的21.37亿美元增长至21.91亿美元。不过，公司管理费用从1.33亿美元下降至1.31亿美元。
百胜中国成本及开支情况 | 来源：企业财报
整体看，百胜中国总成本及开支净额为24.83亿美元，相比去年同期的24.13亿美元有所增加。
财报显示，二季度肯德基的利润率为16.9%，同比增长70个基点，主要得益于有利的原材料价格和运营方面的精简，但部分被因外卖占比提升而增加的骑手成本、高性价比产品的增加以及工资成本的上涨所抵消。
这期间，百胜中国经营利润率为10.9%，同比增长100个基点，同样创下第二季度新高，这得益于餐厅利润率的增长和管理费用的减少；餐厅利润率为16.1%，同比增长60个基点，主要得益于食品及包装物、物业租金及其他经营开支的减少。
而对于当前外卖大战带来的销量，百胜中国也保持着一定的警觉。
屈翠容表示，自己此前在负责必胜客业务时，面对外卖大战，必胜客就曾采取过于激进的策略，试图通过获取补贴来增加销售额。但是到2018年，补贴退潮后，其销售额就受到很大影响。
今年第二季度，这种外卖平台的竞争又出现了，我们知道必须要做好平衡，不能单纯追求销售量，不能花钱买销售额。”屈翠容说。
外卖大战带来更高销量的同时，也为百胜中国提出另一个挑战，即在平台补贴减少后，如何在继续保持增长。
屈翠容称，百胜中国在第二季度采取了比较平衡的策略。短期内，这种方法旨在推动营收增长、保护利润率以及维护品牌的价格稳定性。但她也指出，从长远来看，如何创造长期效益，以确保在接下来的几个月里实现可持续增长，这是一个颇具挑战性的过程。
03
下调开店成本
同店销售额、客单价和利润率等指标的增长，似乎意味着肯德基依然可以持续拓店，而不用过于担心因新增门店分流而导致前述指标的下滑。
二季度，百胜中国净新增门店336家，其中加盟店净新增89家，占比26%。 截至2025年6月30日，门店总数达16978家，其中肯德基门店总数达12238家，必胜客门店总数达3864家。
其中，肯德基净新增门店295家，其中加盟店净新增119家，占比40%，截至2025年6月30日，门店总数达12238家；必胜客净新增门店95家，其中加盟店净新增21家，占比22%，截至2025年6月30日，门店总数达3864家。
百胜中国门店增长情况 | 来源：企业财报
屈翠容透露，肯德基在超过2400个城市拥有超过12000家门店，过去一年里又新进入约300个城市。同时，肯德基也将肯悦咖啡扩展至1300多家，并利用了肯德基的店面空间、门店内资源以及会员基础。
肯德基线下门店
相比肯德基，必胜客的门店规模增长较慢，目前拥有超过3800家门店，进入900个城市，过去一年新进入约150个城市。
此外，百胜中国还在通过下调开店门槛等手段，刺激门店规模的增长。
百胜中国表示，肯德基开店指出由约150万元下降至约140万元，必胜客从约120万元下降至约110万元至120万元。同时，必胜客已经在超过10个尚未开设门店的新城市开设了新的WOW门店，每家门店最新的资本支出范围在65万元至85万元之间。
“通过优化运营流程和降低初始投资成本，我们的 WOW 模式扩大了必胜客的潜在市场，使公司能够更有效地进入低线城市。”丁晓说。
百胜中国预计，今年下半年净新开门店数量将有所增加，并对在2025年达成1600至1800家净新开门店的目标充满信心。
此外，百胜中国表示，2025年全年净新开门店的特许经营店比例将与上半年类似，即肯德基为41%，必胜客为26%。
“这意味着我们将提前达成肯德基40%至50%、必胜客20%至30%的指导目标。我们预计未来几年我们净新开门店的特许经营比例将进一步适度提升至这些范围之内”。丁晓称，鉴于门店扩张计划未作改变，百胜中国对于 2025年全年系统销售实现中个位数增长的目标依然保持不变。这一增长范围同样适用于下半年。
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